《科创板日报》6月6日讯（编辑宋子乔） “稳定币第一股”如期上市。。。。。美东时间6月5日，，，，，，，，Circle正式登陆纽交所（股票代码“CRCL”）。。。。。其IPO发行价为每股31美元（发行价指导区间为27-28美元），，，，，，，，上市首日经历两次熔断后涨幅一度超2倍，，，，，，，，盘中股价最高超过103美元。。。。。截至收盘，，，，，，，，Circle涨168.5%，，，，，，，，现为83.23美元/股，，，，，，，，市值超180亿美元，，，，，，，，Circle当日的成交量约为4700万股，，，，，，，，远超市场上可自由交易的流通股数量。。。。。作为对比，，，，，，，，全球第一个上市的加密货币交易所、美国最大的加密货币交易所Coinbase，，，，，，，，现市值622亿美元。。。。。Circle是全球第二大挂钩美元、最大受监管的的稳定币USDC的发行商。。。。。上市前夕，，，，，，，，Circle IPO股票的认购倍数超过20倍。。。。。美国证券交易委员会（SEC）文件显示，，，，，，，，该公司曾两度扩大股票发行规模，，，，，，，，最终增加200万股至发行3400万股。。。。。此次IPO共筹资近11亿美元，，，，，，，，远超原计划的6.24亿美元。。。。。Circle在5月底提交注册文件时，，，，，，，，仅仅准备以每股24-26美元的价格发行2400万股，，，，，，，，筹资6.24亿美元。。。。。作为锚定于传统资产的加密货币，，，，，，，，稳定币正发展为法币和数字资产间的关键桥梁。。。。。其初始是作为原生加密货币如比特币的交易媒介，，，，，，，，后因其区块链特性逐步发展成为跨境贸易的支付工具，，，，，，，，稳定币兼具开放性与稳定性，，，，，，，，也发展成为部分高通胀国家的替代性货币。。。。。目前，，，，，，，，以美债为支撑的法币抵押型稳定币为全球市场主流，，，，，，，，USDT、USDC等市场份额在90%以上。。。。。截至2025年6月3日，，，，，，，，全球稳定币的市值2511亿美元，，，，，，，，其中USDT（Tether发行）和USDC的市值分别为1533亿和614亿美元。。。。。近期，，，，，，，，美国《GENIUS法案》、香港《稳定币条例草案》相继出台，，，，，，，，立法以及产业的实质进展有望推动稳定币迎来更快的发展。。。。。 Circle紧锣密鼓上市且首秀亮眼，，，，，，，，作为全球第一大挂钩美元的稳定币USDT的发行商Tether同样备受瞩目。。。。。相比Tether，，，，，，，，Circle的显著优势在于其合规性，，，，，，，，USDT储备资产含商业票据、比特币等，，，，，，，，USDC的储备资产采用现金+短期国债储备，，，，，，，，持有美国FinCEN、欧盟EMI等牌照，，，，，，，，符合美国新稳定币法案对“高质量流动资产”的要求。。。。。两大主要发行商的盈利模式相同：在用户以法币兑换稳定币后，，，，，，，，发行商利用铸币操作与资金拨付之间的时间差，，，，，，，，购入美国国债或其他大宗商品，，，，，，，，从而获取额外收益。。。。。招商证券最新研报称，，，，，，，，从Circle和Coinbase这两家产业链典型公司的财务经营情况可见这一产业的蓬勃发展。。。。。 Circle营收从2022年的7.72亿美元增长到2024年的16.76亿美元，，，，，，，，2024年实现净利润1.56亿美元。。。。。储备金利息是Circle最核心的收入来源，，，，，，，，分销和交易费用是最主要的成本项，，，，，，，，而这一项目是Coinbase这几年最重要的增长引擎。。。。。Coinbase利用其全球头部交易所的资源，，，，，，，，为USDC提供市场推广、流动性支持及用户基础，，，，，，，，2022-2024年从Circle分别分走2.48、6.91、9.08亿美元。。。。。Coinbase目前营收大头还是交易费收入，，，，，，，，随市场活跃情况波动较大。。。。。稳定币的信用依赖支撑资产，，，，，，，，具有很强的马太效应，，，，，，，，而交易所对稳定币的生态发展非常重要，，，，，，，，发行方和运营方的商业模式都较为突出，，，，，，，，相比于传统金融交易的成本节约是他们的成长潜力空间。。。。。招商证券进一步表示，，，，，，，，RWA与稳定币生态协同，，，，，，，，有更广阔的发展前景。。。。。RWA指将现实世界资产，，，，，，，，如基金、债券、碳资产、贵金属和房地产等转化为易分割、快速流转的链上代币，，，，，，，，支持7×24小时的全球低成本交易。。。。。RWA是增长最快的DeFi领域之一，，，，，，，，利用区块链技术优势，，，，，，，，优化现实世界中的交易摩擦。。。。。稳定币和RWA功能互补、生态协同：稳定币为RWA提供交易媒介与流动性，，，，，，，，RWA为稳定币提供收益来源与信用增强。。。。。目前全球范围内金融、能源、制造、不动产等行业都已有RWA案例实践，，，，，，，，现实资产的融资成本和交易成本是RWA市场的潜在空间容量，，，，，，，，代币化渗透率和监管配套是这一产业推进的关键因素。。。。。责任编辑：于健 SF069

外媒：美农业部报告删除涉关税影响分析，，，，，，，，政策摇摆令农民承压

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